Cristi Tudorescu

Editie Live a la Vorbitorincii . Din cand in cand mai facem si asa:

- despre pretul combustibililor si riscul de penurie, mai ales pe kerosen,

- inflatia pe ultimele 12 luni,

- consumul fata de anul trecut si

- ce se intampla daca vom avea criza guvernamentala ?

- evolutia burselor + Q&A

Smart Money Special. Strâmtoarea Ormuz, (re)blocată. Alertă în aviație. Ce urmează după criza PSD ? Cristian Tudorescu este live alături de Cătălin Striblea. Cei doi stau de vorbă despre noile efecte ale blocării Strâmtorii Ormuz. La cât va ajunge benzina? ...

Discuția mea cu Bogdan Basarman pe câteva evaluări de acțiuni americane.

Ne-am axat pe cele majore, dar într-un articol recent al meu am 8 acțiuni pe care le consider bune ca prețuri, plus încă 2 pe care le-aș aștepta mai jos. Dacă or ajunge.

În video am pus și posibilitatea de abonare pe cu prima lună gratuită.

Enjoy 👍

Analize fundamentale META, MSFT, GOOGL, cu Cristi Tudorescu Acces analize Cristi Tudorescu - https://invest-wise.ro/nextinvestAcces comunitate Next Invest - https://www.nextinvest.ro/Se tot discuta ca companiile sunt ...

Aici editia a doua a pe care o realizez impreuna cu Vorbitorincii.

- despre pretul combustibilului la p***a, evolutia burselor de valori,

- rubrica Vestea Buna & Vestea Rea

- intrebari primite dinspre public

Smart Money. Episodul 2. Va scădea prețul la pompă? În episodul de azi descifrăm mecanismele economice care ne influențează direct buzunarul. Nu rata o discuție esențială pentru a înțelege contextul economic a...

𝐃𝐞 𝐜𝐞 𝐞 𝐦𝐨𝐭𝐨𝐫𝐢𝐧𝐚 𝟏𝟎 𝐥𝐞𝐢, 𝐜𝐚𝐧𝐝 𝐚𝐯𝐞𝐦 𝐩𝐞𝐭𝐫𝐨𝐥𝐮𝐥 𝐧𝐨𝐬𝐭𝐫𝐮 𝐬𝐢 𝐚𝐯𝐞𝐦 𝐬𝐢 𝐬𝐭𝐨𝐜𝐮𝐫𝐢 𝐩𝐞 𝐮𝐫𝐦𝐚𝐭𝐨𝐚𝐫𝐞𝐥𝐞 𝟐 𝐥𝐮𝐧𝐢?

Atunci când gândim doar din perspectiva consumatorului, căci ce suntem noi în primul rând, suntem cumpărători sau consumatori de combustibili, avem o percepție de tipul:

- de ce crește și la noi benzina la 9 lei sau motorina la 10 lei? Că noi n-avem nicio treabă cu petrolul din Golf și cu strâmtoarea Ormuz.

- sau am mai auzit: "companiile au stocuri de acum 2 luni sau 3 luni, deci ar fi trebuit să mențina prețul la 8 lei". Desigur, fără taxe e sub 4 lei, dar vorbesc despre ce vedem noi la pompă, cu tot cu taxe.

- sau "toată această creștere e doar psihologică, e indusă, noi avem petrolul nostru, iar benzina și motorina ar fi trebuit să rămână la prețul de acum o lună, dar companiile astea... ".

Acestea sunt senzații sau impresii ale consumatorului. Pe acele persoane care susțin astfel de argumente și de percepții n-aș vrea să le vad chiar la conducerea unor companii de acest gen.

Că cine știe ce prostii ar face, ar vinde acum benzina la 8 lei, când piața e la peste 9 lei.

Cum se întâmplă în realitate și cm gandeste un manager al unei companii, fie că este producător de combustibil, are partea de rafinare sau poate are doar partea de distribuție, adică benzinăriile:

- el avea un stoc vechi, care justifica un preț final de 8 lei/litru. Asta se întâmpla acum o lună. Pe măsură ce prețurile internaționale au crescut, el își reînnoiește stocul la noile costuri și la noile prețuri.

Dacă imporți tițeiul să îl rafinezi, vezi acum că îl imporți la +50% sau +70%.

Dacă imporți motorină, vezi că prețul e cu mai mult de 70% mai mare, sau aproape dublu în unele cazuri.

Și atunci tu ce faci, manager fiind ? Vinzi tot la 8 lei ? Că domn'e, așa știam noi, că e din stocul vechi și n-avem treabă cu Iranul.

Nu vei face așa, ci îți vei alinia prețul gradual. Pentru că îți înlocuiești stocul la costuri mai mari.

Voi v-ați aștepta ca acel vânzător de benzină sau motorină să păstreze prețul de 8 lei, iar peste două luni, dacă prețul pieței ar fi la 10-11 lei să zicem, atunci să îl urce brusc într-o săptămână, când i s-a terminat lui tot stocul vechi?

Ei bine, nu se întâmplă așa.

Tu, ca manager, vinzi având în vedere un cost mediu. Ți-ai înlocuit un sfert din stoc ? Înseamnă că ți-a crescut și tie costul mediu cu vreo 10-20% => crești și tu pretul cu vreo 10-20%.

La un moment dat, după o lună, îți înlocuiești jumătate din stoc, la noile costuri. Înseamnă că și tu crești prețurile finale cu vreo 20-30%.

Și așa mai departe, până înlocuiești tot stocul. Asta e logica explicată simplu.

În realitate, mai e și principiul vaselor comunicante -- tu te aliniezi cu costurile și cu prețurile cam pe unde e toată piața din acea regiune. Nu poți fi într-un vid, tu cu stocurile tale, cu costurile tale și cu prețurile tale, nealiniat la ce se întâmplă.

De exemplu, dacă un distribuitor de motorină importă chiar acum motorină la preț aproape dublu și o vinde în câteva zile sau câteva săptămâni, nu e justificat pentru el să caute vândă la un preț cu +20-30-40% mai sus ?

Deci cm rămâne, e doar psihologie, e doar senzație care duce la creșterile de preț? E doar la iranieni, acolo?

Piața americană de acțiuni dă semne că parcă vrea să scadă în această perioadă.

Am fost întrebat de mai multe ori cm folosim scoring-ul 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐖𝐢𝐬𝐞 pentru a stabili când vindem acțiuni din portofoliu. Sau, cel puțin, când diminuăm o anumită poziție, în eventualitatea unor scăderi.

Așa că am realizat acest video disponibil alăturat.

Exemple pe acțiunile The Alphabet ( GOOG ) și ASML Holding ( ASML ).

Cum vindem acțiunile cu ajutorul InvestWise? Exemple GOOG, ASML Uite cm poți lua decizia de vânzare mai clar și mai disciplinat, folosind scoring-ul InvestWise: ce urmărești, ce se schimbă după o creștere mare și cm ver...

La emisiunea am detaliat cm văd eu contextul pieței americane și al bursei locale, iar companiile analizate sunt:

- Meta Platforms ( META ) și The Alphabet ( GOOG)

Feel the Markets Feel the Markets

𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐚 𝐩𝐞 𝐯𝐢𝐭𝐚𝐦𝐢𝐧𝐞 𝐬𝐚𝐮 𝐩𝐞 𝐝𝐮𝐥𝐜𝐢𝐮𝐫𝐢 ?

În dialogul cu Tibi Oprea am trecut prin mai multe subiecte ale perioadei recente, precum și unele care rămân valabile pentru anii următori:

- noi într-un deceniu trecem prin faze de "boala" a economiei, apoi revenire, iar "boala", iar revenire și tot așa. Ceea ce îmi spune că, de fapt, nu ne-am însușit ce înseamna ca economia să fie sănătoasă timp de un deceniu sau mai mult. Ca o paralelă, Polonia e mai aproape de criteriile unei economii sănătoase pe parcursul unui deceniu.

- probabil sunt foarte mulți dintre noi care abia așteaptă să treacă acest an. Ca să o luăm de la capăt cu cheltuielile ineficiente.

- creșterea economică: ea natural va fi de 1 - 2% în termeni reali și nu e nevoie să îi dăm impulsuri artificiale, ca și cm i-ai da unui corp niste dulciuri în exces.

Dar poți să îi dai vitamine: acolo unde economia este sau poate fi competitivă, poți încuraja unele sectoare economice care să fie sprijinite:

- fonduri europene de 15 miliarde de euro asteptate pentru anul acesta

- programe precum InvestAlim - dacă tot zicem să creștem capacitățile de producție din industria alimentară

- credite dinspre Banca de Dezvoltare - aici Ministerul Finanțelor n-a comunicat mai deloc. Doar a pronunțat o cifra de 6 miliarde de lei credite noi, fără să știm deocamdată multe detalii.

Elementele revenirii pentru acest an există și nu cred că e nevoie să pompăm din nou bani excesiv, cm se așteaptă unii sau alții.

România pe vitamine sau pe dulciuri? | Cristi Tudorescu (consultant financiar) | Cu cifrele pe masă România încă alternează între perioade de cumpătare și ani cu deficite mari, bazate pe supraestimări ale veniturilor și subestimări ale cheltuielilor, întări...

Update economic :

- în august, scăderea lunară a vânzărilor cu amănuntul a fost -4% vs iulie. Și -2.1% vs. august 2024.

- acum în septembrie, avem +1.3% fata de august și -𝟏.𝟗% 𝐯𝐬
𝐬𝐞𝐩𝐭𝐞𝐦𝐛𝐫𝐢𝐞 𝟐𝟎𝟐𝟒.

Toate cele de mai sus sunt în termeni reali. E ca și cm am zice +8-9% în lei, iar scăzând inflația de 10-11% rezultă acel aproape -2% față de acum 1 an. Mă ceartă colegii economiști, se ajustează cu deflatorul, dar am zis mai simplu.

𝐃𝐨𝐮𝐚 𝐜𝐨𝐧𝐜𝐥𝐮𝐳𝐢𝐢:

- efectul tuturor măsurilor de până acum este că 𝐚 𝐬𝐜𝐚𝐳𝐮𝐭 𝐜𝐨𝐧𝐬𝐮𝐦𝐮𝐥 𝐫𝐞𝐚𝐥 𝐜𝐮 𝟏.𝟗% (nu era relevant nici iulie care a fost cu plus, nici august cu minus, pt că se devansaseră niște cumpărături în iulie).

- iar luna octombrie va arăta mai bine decât septembrie în ceea ce privește încasările la buget: TVA, accize etc.

Graficul alaturat reprezinta costul imprumuturilor statului pe 10 ani in lei. Dobanzile in euro sau dolari sunt in general mai mici.

Principalele concluzii pe care le deduc din acest grafic:

▶️ maximele post-alegeri au fost 7.6% la inceput de iunie - cand Guvernul nu era format, pietele financiare nu stiau daca o sa fie Guvern majoritar sau minoritar, erau toate discutiile acelea interminabile.

▶️ la 31 august a mai fost un 7.6%, la momentul acela era temerea ca Guvernul actual nu va rezista foarte mult timp, plus nu se stia efectul masurilor fiscale asupra bugetului.

Datele preliminare arata ca nu s-a intamplat ceva dramatic in septembrie, iar pe masura ce vor aparea datele finale voi reveni pe acest subiect. Doar la TV si pe social media e un anume dramatism.

Intre timp, dobanzile acum sunt in zona 7.1% in RON si cred ca maximul de dobanzi este in urma. Toate aceste declaratii din ultimele zile, cu iesitul PSD de la guvernare nu mai au acelasi efect.

Pietele nu-i mai cred in stare, asa cm i-ar fi crezut prin august.

Asa ca riscul sa pice Guvernul sau sa devina unul minoritar este mai mic acum. Nu stiu daca e bine asa sau nu e bine, aici doar observ ce ne transmit pietele financiare atunci cand imprumuta statul.

▶️ o alta concluzie este ca, cel mai probabil, dobanzile la titlurile Fidelis nu vor mai fi aproape de 8% in lei cm am vazut la cea mai recenta emisiune de pe bursa (acestea au avut dobanzi usor mai mari decat graficul alaturat, statul cautand sa atraga cat mai mult dinspre persoanele fizice).

S-a trecut de un maxim al riscului, pe urmatoarele luni lucrurile vor fi ceva mai asezate.

Particip cu mare plăcere pentru a treia oara la 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐲 𝐅𝐨𝐫𝐮𝐦, pe 15-16 noiembrie la Brașov, eveniment organizat de Rareș Mihăilă si Laurentiu Mihai.

Anul trecut a fost cel mai mare eveniment de investiții cu participare în sală din România.

Vor fi și acum 16 teme pe parcursul a două zile:

- de la investiții în ETF-uri, la investiții în acțiuni,

- în imobiliare, în startup-uri, în mărfuri dar și in obiecte de artă

Eu voi susține tema investițiilor în acțiuni internaționale, în special cele din SUA.

În comment las un podcast de zilele trecute cu Rareș, în care dau un "flavour' despre ceea ce voi dezvolta acolo, împreună cu participanții.

Mi-au zis că cea mai apreciată secțiune este aceea în care analizăm live acțiuni votate de public, acolo pe loc.

Să ne vedem cât mai mulți și anul acesta la Brașov! 👏

Cine dorește să se înscrie, puteți folosi codul

𝐂𝐑𝐈𝐒𝐓𝐈𝟒𝟎

pentru a beneficia de o reducere de 40 de euro.

Înscrieri aici: https://investstrategyforum.ro/

Pentru cine are interes pe piețele de capital internaționale: 6 acțiuni listate în SUA pe care le-am analizat în discuția cu 𝐃𝐚𝐯𝐢𝐝 𝐌𝐚𝐭𝐢𝐜𝐮 ( 3 eu, 3 el),

pe metoda pe care noi folosim în comunitatea 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐖𝐢𝐬𝐞.

Cele 6 companii analizate:

- Expedia Group ( EXPE )

- Taiwan Semiconductors ( TSM )

- Uber Technologies ( UBER )

- Cisco ( CSCO )

- Novo Nordisk ( NVO )

- Dell Technologies ( DELL )

Selecție acțiuni internaționale - Evaluarea InvestWise Am analizat 6 companii mai puțin populare de pe bursa americană (EXPE, TSM, UBER, CSCO, NVO, DELL) cu ajutorul modelului InvestWise Growth.Dacă vrei să acces...