Raison

Налоговая уже знает про ваши зарубежные счета — обмен информацией работает со 120+ странами.

Разобрали с экспертами EY Казахстан, что изменилось в налогообложении инвестиционных доходов: когда убытки можно зачесть против прибыли, а когда нет, и почему в офшорной истории налог платится со всей суммы продажи даже при убытке.

Декларация 270.00 — до 15 сентября.
Полная запись вебинара — на YouTube-канале Raison.

Raison Wealth Club проводит встречи для инвесторов и предпринимателей: конференции с аналитиками, визиты в компании и разговор о том, куда движутся рынки. С 24 по 27 июня клуб собрался в Гонконге.

На третий день программа переместилась в Шэньчжэнь — один из главных мировых центров технологических инноваций. Участники побывали на производстве BYD, крупнейшего в мире производителя электромобилей и накопителей энергии, увидели завод изнутри и обсудили с представителями компании развитие рынка электротранспорта.

Следом — визит в Leju Robotics, одну из заметных компаний в гуманоидной робототехнике, и разговор о том, куда движется этот рынок.

С 24 по 27 июня Raison Wealth Club провёл встречу в Гонконге 🇭🇰

Днём — конференция о противостоянии инвестиционных моделей США и Китая. Вечером программа продолжилась в более неформальном формате: подъём на Пик Виктории на закате и гала-ужин на яхте с видом на бухту и небоскрёбы.

Неформальная часть клуба всегда дополняет деловую: за ужином разговор о рынках продолжается уже без слайдов и регламента.

С 24 по 27 июня Raison Wealth Club провёл встречу в Гонконге 🇭🇰

Ключевая тема конференции — противостояние США и Китая: где сегодня больше потенциала, а где больше риска. Кейсы двух рынков представили аналитики Raison, Jebsen Capital и Runa Capital, а венчурный блок завершился открытыми дебатами об оценках и потенциале роста.

Отдельным сюжетом стала демонстрация Unitree: представитель компании привёз в зал двух роботов и показал их в действии — то, о чём весь день говорили в теории, участники увидели вживую.

Собрали в одном видео самые яркие моменты конференции.

Изменить систему изнутри, а не сверху

Дулатбек Икбаев, сооснователь Teach For Qazaqstan и управляющий партнер McKinsey, ссылается на опыт британской программы Teach First: за 10–15 лет ее выпускники стали директорами школ, а один из них занял пост министра образования. За это же время разрыв в качестве обучения между районами Лондона значительно сократился. Teach For Qazaqstan применяет похожую модель — не как разовую помощь, а как долгосрочное формирование кадрового резерва внутри системы образования.

Результаты:

- два выпуска программы — все выпускники остались работать в системе образования;
- цель на ближайшие 10–15 лет — подготовить тысячу таких специалистов внутри системы;
- часть выпускников уже открывает собственные образовательные проекты.

Государство меняет систему медленно из-за ее масштаба. Небольшие, сфокусированные команды могут двигаться быстрее.

На вебинаре Raison x Teach For Qazaqstan сооснователь фонда Дулатбек Икбаев рассказал, как место рождения ребенка влияет на его возможности в Казахстане.

По его словам, в некоторых странах место, где растет ребенок, почти не сказывается на качестве школьного образования — государство гарантирует примерно одинаковый уровень независимо от региона. В Казахстане ситуация иная.

Teach For Qazaqstan работает с этим разрывом напрямую: направляет выпускников сильных университетов преподавать в сельских школах в течение двух лет. Задача участников — не только вести уроки. Гораздо важнее показать детям, что мир и их собственные возможности гораздо шире, чем кажется, живя в небольшом селе.

Может ли личный опыт человека стать основой системного проекта?

По словам Гульнары, сооснователя и CEO Teach For Qazaqstan, именно образование определило её собственную траекторию — от учителя английского языка до магистратуры в Гарварде и работы в Назарбаев Интеллектуальных школах. Этот путь и привёл её к решению не остаться в системе с лучшим образованием в стране, а уйти туда, где его почти нет.

В венчурных инвестициях важны не только результаты, но и качество отбора компаний.

По данным s16vc, 87% компаний из когорт 2023–2024 годов привлекли последующие раунды финансирования. Среди последующих инвесторов — General Catalyst и Lightspeed.

Второй фонд s16vc показал результат 2,3X за первые три года работы. Команда рассматривает этот показатель не как отдельный успешный кейс, а как подтверждение работоспособности инвестиционной модели.

Отдельного внимания заслуживает GP Commitment — объём собственных средств, которые управляющие партнёры инвестируют в фонд. В случае s16vc он составляет $6 млн, что существенно выше среднерыночного уровня для фондов сопоставимого размера.

Когда управляющие партнёры инвестируют собственный капитал вместе с инвесторами, их финансовый результат напрямую зависит от результата фонда.

Доступ к сделке раньше рынка

Большинство инвесторов узнают о компании, когда она уже на слуху. К этому моменту оценка отражает ажиотаж, а не фундаментал.

В s16vc сделки приходят через сеть основателей и операторов, которые уже строили компании вместе с нами. Репутация конвертируется в приоритетный доступ — до того, как компания становится очевидной для рынка.

Тезис один: входить по рекомендациям в сильных основателей, которые решают реальные проблемы на больших рынках. Раньше остальных.

Результаты:
• Dwelly — £30 млн выручки за 2 года, 5,5x на капитал фонда
• Zynko — €11 млн выручки за первый год, 2,7x

В эпоху AI окно для входа сужается. Компании масштабируются быстрее, чем раньше. Те, кто видит сделку на стадии замысла, играют в другую игру.

Что важнее в венчуре: доступ или аналитика?

По мнению Олега Бибергана, сооснователя s16vc, доступ к сильным фаундерам остаётся одним из ключевых факторов успеха в венчурных инвестициях. Когда компания достигает $12 млн ARR всего за 8 недель, возможности для входа на ранних этапах быстро сокращаются.

В этом фрагменте:
• как работает 100% inbound deal flow;
• почему Sequoia увеличила свою аллокацию в фонд;
• какие метрики инвесторы используют для оценки результатов венчурного фонда.