Financial Markets Journal

Anthropic verso Wall Street con i Treasury al 5%

Takeaway L'unico fatto ufficiale è il deposito confidenziale di una bozza di S-1 presso la SEC, annunciato da Anthropic il 1° giugno 2026. Valutazione, data di quotazione e run-rate dei ricavi sono, a oggi, indiscrezioni di stampa. Una valutazione intorno ai 2.000 miliardi di dollari, rapportata al run-rate di circa 65 miliardi ipotizzato da CNBC e Financial Times, implicherebbe circa 31 volte i ricavi annualizzati, in un mercato dove il Treasury decennale è tornato sopra il 5%....

Anthropic verso Wall Street con i Treasury al 5% L'unico fatto ufficiale è il deposito confidenziale di una bozza di S-1 presso la SEC, annunciato da Anthropic il 1° giugno 2026. Valutazione, data di quotazione e run-rate dei ricavi sono, a oggi, indiscrezioni di stampa. Una valutazione intorno ai 2.000 miliardi di dollari, rapportata al run-rat...

Centomila euro nell'S&P 500 nel dicembre 2009 valgono oggi 1.059.177 euro, al netto della ritenuta sui dividendi: il 15,18% annuo composto.
Quel risultato si è formato attraverso due anni in perdita. E nei momenti di calo aritmetica e psicologia si separano: il recupero richiede matematicamente più di quanto il calo abbia tolto, e proprio allora le perdite pesano, nella nostra percezione, più dei guadagni equivalenti. Kahneman e Tversky lo hanno descritto nel 1979. I mercati lo ripropongono ogni volta.

Il tempo fa il resto.

Quanto rende l'S&P 500 nel lungo periodo: i dati 2010-2026 Centomila euro nell'S&P 500 dal 2010 valgono oggi 1.059.177 €. Cosa è servito per incassarli: dati verificati, drawdown e avversione alle perdite.

Nel secondo trimestre gli utili dei Magnifici 7 sono cresciuti del 118,5%, il tasso più alto almeno dal 2020. Escludendo Alphabet e Amazon, la crescita scende al 43,2% e la sorpresa sulle stime crolla dal 66,2% al 4,4%.

La differenza sono plusvalenze contabili su partecipazioni: 98 miliardi di dollari per Alphabet, 53 per Amazon. Nello stesso trimestre, entrambe le società hanno registrato free cash flow negativo.

E se il rischio non fosse nel multiplo, ma negli utili? ò

La BCE riapre il ciclo dei rialzi: cosa cambia per l’area euro

L'11 giugno 2026 la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di 25 punti base, primo rialzo dal 2023 e interruzione del ciclo di tagli avviato a metà 2024. A luglio ha atteso, ma con i rischi sull'inflazione orientati al rialzo. Nella stessa settimana Fed e Bank of England hanno registrato tre voti contrari ciascuna, tutti a favore di una stretta. Cosa collega le tre decisioni....

La BCE riapre il ciclo dei rialzi: cosa cambia per l’area euro L’11 giugno 2026 la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di 25 punti base, primo rialzo dal 2023 e interruzione del ciclo di tagli avviato a metà 2024. A luglio ha atteso, ma con i rischi…

Sei settimane fa SpaceX completava la più grande IPO della storia. Giovedì scorso il titolo è tornato esattamente al prezzo di collocamento: 135 dollari. Un giro completo che dice più cose di quanto sembri.

Non è il business a essere in discussione. Starlink ha chiuso il 2025 con 11,4 miliardi di ricavi, in crescita del 50%, ed è l'unico segmento in utile. Il punto è il multiplo: a 141 volte i ricavi, secondo Morningstar, il mercato non sta prezzando l'azienda che esiste oggi, ma una sequenza di opzioni sul futuro. E tra queste opzioni ce n'è una che mi ha colpito leggendo il prospetto depositato alla SEC: SpaceX dichiara, nero su bianco, di voler estrarre metalli dagli asteroidi.

Sarebbe facile liquidarla come fantascienza. I numeri suggeriscono prudenza — nessuno ha mai estratto un grammo di metallo nello spazio, e il pioniere del settore ha perso entrambe le sonde lanciate finora. Ma i fattori strutturali raccontano un'altra metà della storia: il platino è al terzo anno consecutivo di deficit di mercato, con scorte ridotte a tre mesi di domanda, e il costo per portare un chilogrammo in orbita continua a scendere. McKinsey paragona questa fase dello spazio a internet negli anni Novanta. Nel 1996 nessuno sapeva prezzare l'e-commerce: chi lo ignorò del tutto sbagliò quanto chi lo prezzò dentro ogni titolo.

Ne ho scritto sul blog, provando a separare ciò che il mercato sta già prezzando da ciò che non sa ancora come prezzare. Il pezzo completo è su mfeniellofmj.com.



http://mfeniellofmj.com/2026/07/26/pacex-borsa-space-mining-economia-spazio/?utm_source=facebook&utm_medium=jetpack_social

SpaceX in Borsa, capitolo due: cosa vale davvero l’economia dello spazio? Sei settimane dopo la più grande IPO della storia, SPCX è tornata al prezzo di collocamento. Analisi della valutazione, di Starship e dello space mining

Bending Spoons al Nasdaq: il modello “buy & rebuild” che ha trasformato $40.000 in $18,4 miliardi

Bending Spoons al Nasdaq: il modello “buy & rebuild” che ha trasformato $40.000 in $18,4 miliardi ttt

Elon Musk è il primo trillionaire della storia: cosa significa davvero un patrimonio da mille miliardi

Con il debutto di SpaceX sul Nasdaq, Elon Musk supera per la prima volta la soglia del trilione di dollari. Analisi della valutazione, della governance dual class e del confronto storico con Rockefeller....

Elon Musk è il primo trillionaire della storia: cosa significa davvero un patrimonio da mille miliardi Con il debutto di SpaceX sul Nasdaq, Elon Musk supera per la prima volta la soglia del trilione di dollari. Analisi della valutazione, della governance dual class e del confronto storico con Rockef…

Dal Covid-19 alla Guerra USA-Iran, l'S&P 500 ha dimostrato una resilienza che sfida qualsiasi modello di rischio tradizionale.

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