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L’introduzione dell’art. 177-bis TUIR rappresenta uno dei passaggi più significativi degli ultimi anni per il mercato delle operazioni straordinarie tra studi professionali.

Per la prima volta viene disciplinata in modo organico la neutralità fiscale di conferimenti, fusioni, scissioni e trasformazioni che coinvolgono attività professionali, superando un contesto che per lungo tempo è stato caratterizzato da incertezza interpretativa.

Il tema è particolarmente rilevante per tutti i percorsi di aggregazione e riorganizzazione: la possibilità di operare in continuità fiscale riduce complessità, rende più efficienti le strutture dell’operazione e offre maggiore prevedibilità nella pianificazione.

In un mercato sempre più interessato da processi di consolidamento, il quadro normativo oggi appare più allineato all’evoluzione organizzativa degli studi professionali.

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Regional Director di MpO, Emiliano Simeone collabora dal 2012 con l’Area Trattative per il Nord Ovest, è specializzano nelle operazioni M&A dedicate agli studi professionali.

Laureato in Economia e Commercio presso l’Università degli Studi di Genova è iscritto presso l’Ordine dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili di Milano e al Registro dei Revisori Legali.

Svolge attività di consulenza e di gestione delle trattative.

L’esercizio della professione di dottore commercialista attraverso una società di servizi richiede una valutazione concreta.

Il tema dell’incompatibilità tra attività professionale e attività d’impresa è tornato al centro del dibattito alla luce dei più recenti sviluppi normativi e interpretativi del CNDCEC. In particolare, assume rilievo il caso del professionista che partecipa – in qualità di socio o amministratore – a una società di servizi, come un CED, che operi anche nei confronti di clienti terzi.

Le nuove note interpretative introducono criteri quantitativi e qualitativi più stringenti, fondati sul rapporto tra attività professionale e attività esercitata attraverso la società, imponendo una verifica da condurre caso per caso, sulla base dell’attività effettivamente svolta.

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L’esercizio della professione di dottore commercialista attraverso un CED - MPO Dottore commercialista e CED: quando l’attività è compatibile e quando può configurarsi una causa di incompatibilità professionale.

L’analisi di oltre 100 studi di commercialisti e consulenti del lavoro conferma un elemento spesso sottovalutato: la dimensione di uno studio non dipende da una sola variabile, ma dall’equilibrio tra volume, qualità della clientela e diversificazione dei servizi.

Il dato più evidente riguarda il legame tra numero di clienti e fatturato. Con una correlazione pari a 0,83, la crescita dimensionale passa soprattutto dall’ampliamento del portafoglio, più che dall’aumento del valore medio del singolo cliente.

Ma non basta accumulare volume. La composizione della clientela incide in modo decisivo: società di capitali, servizi aggiuntivi e minore concentrazione del fatturato rendono lo studio più solido, più efficiente e più attrattivo anche in ottica M&A.

In questo scenario, l’aggregazione diventa sempre meno un’eccezione e sempre più una leva strategica per superare limiti dimensionali e costruire crescita sostenibile.

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La Legge Concorrenza 2025 interviene su uno dei temi più discussi nelle Società tra Professionisti: il rapporto tra soci professionisti e soci non professionisti.

Il chiarimento principale riguarda la possibilità che i soci non professionisti detengano anche più di un terzo del capitale sociale, purché il controllo delle decisioni resti in modo effettivo ai professionisti, come richiesto dall’art. 10 della L. 183/2011.

Il focus si sposta quindi dalla semplice distribuzione delle quote alla reale struttura della governance. Clausole statutarie, diritti particolari e patti parasociali diventano elementi decisivi per verificare se il peso dei soci non professionisti sia compatibile con la disciplina delle S.T.P.

Per questo motivo, oggi più che mai, la verifica dello statuto e dell’assetto decisionale diventa un passaggio essenziale nella costruzione e nella revisione di una S.T.P.

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Quanto è realmente profittevole uno studio professionale?

La risposta, spesso, dipende da un elemento che nei bilanci non compare: il costo implicito del Dominus.
Il tempo, le competenze e le responsabilità del titolare vengono frequentemente assorbiti nella marginalità dello studio, senza una reale remunerazione a valori di mercato.

L’analisi di un campione di studi coinvolti in operazioni M&A evidenzia un dato strutturale: una parte significativa dei Dominus si autoremunera al di sotto dei livelli riconosciuti dal mercato per ruoli equivalenti.

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Il costo implicito del Dominus: cosa rivelano i numeri - MPO Il costo implicito del Dominus incide sulla reale redditività dello studio professionale e sul suo valore in caso di cessione o aggregazione.