Patria.cz

🏃‍♀️🏃‍♂️ Za svobodu, za Sira Nicholase Winstona i za hezčí zadky🍑 …

I za to naběhali naši kolegové z Patrie v květnovém Běhu pro Paměť národa úžasných 8 769 kilometrů 👟 Společně by tak doběhli z Prahy až do Kambodže 🌍✈️

Není to ale jen o naběhaných kilometrech a vyrýsovaných svalech 💪 Běh pro Paměť národa je připomínkou příběhů, na které se nesmí zapomenout. A ty můžeme tvořit jen tehdy, když držíme spolu 🤝 a nevzdáme se. Pak dokážeme posouvat hranice – fyzické i ty pomyslné 🚀

💙 Děkujeme všem, kteří se zapojili, běželi, podporovali i fandili 🙌

Bez vás by to nemělo stejnou sílu ✨

Ed Zitron, který stojí v čele EZ Primary Research, prezentoval na Bloombergu svůj ne právě nadšený pohled na umělou inteligenci a obrovské investice, které do ní jdou. Ruchir Sharma z Rockefeller International zase poukazuje na vztah mezi vysokými rozpočtovými deficity v USA a ziskovostí amerického korporátního sektoru. Příležitost podle něj může být na mezinárodních trzích u doposud ignorovaných firem a akcií.

Perly týdne: Společnosti jako Anthropic a OpenAI nemají na trhu co dělat, nikdo nezná skutečné náklady AI Ed Zitron, který stojí v čele EZ Primary Research, prezentoval na Bloombergu svůj ne právě nadšený pohled na umělou inteligenci a obrovské investice, které do ní jdou.

Hlavní ekonom Moody’s Analytics Mark Zandi na Bloombergu řekl, že pokud se bude konflikt na Blízkém východě prodlužovat, budou dál klesat zásoby ropy. Její rezervy a ceny této komodity by pak mohly jít na výrazně vyšší úrovně. Americká ekonomika je přitom podle něj velmi blízko recese. Pokud by pak došlo k dalšímu růstu cen paliv, posunulo by ji to ještě blíže k poklesu.

Moody’s: Ekonomika na hraně recese. Do ní by šla s cenami ropy u 125 dolarů za barel Hlavní ekonom Moody’s Analytics Mark Zandi na Bloombergu řekl, že pokud se bude konflikt na Blízkém východě prodlužovat, budou dál klesat zásoby ropy.

Allwyn dnes za Q1 2026 reportoval velmi solidní čísla, která potvrzují silný vstup do roku po spojení s OPAPem a po akvizici americké PrizePicks. Do výsledků Allwynu za Q1 2026 je PrizePicks zahrnut od 16. ledna 2026, tedy ne za celé čtvrtletí. To je důležité pro čtení meziročních čísel, protože akvizice měla významný dopad na konsolidované výsledky a zhoršuje čistou srovnatelnost s Q1 2025. Allwyn proto u výsledků uvádí i očištěný pohled.

PrizePicks mění profil Allwynu, digitál už tvoří téměř polovinu herních výnosů. Titul zařazujeme na watchlist Allwyn dnes za Q1 2026 reportoval velmi solidní čísla, která potvrzují silný vstup do roku po spojení s OPAPem a po akvizici americké PrizePicks. Do výsledků Allwynu za Q1 2026 je PrizePicks zahrnut od 16.

Rostoucí poptávka po elektrifikaci může zajistit společnosti RWE dlouhodobý růstový impuls. Firma si upevňuje své postavení na trhu prostřednictvím průběžného rozvoje a rozšiřování kapacit. Akcie se nachází nedaleko svých předchozích maxim, takže po menším poklesu by mohl kurz znovu nabrat sílu. V tomto kontextu formulujeme novou obchodní tezi týkající se RWE.

RWE: Korekce může odeznít, na silné pozici se nic nemění Rostoucí poptávka po elektrifikaci může zajistit společnosti RWE dlouhodobý růstový impuls. Firma si upevňuje své postavení na trhu prostřednictvím průběžného rozvoje a rozšiřování kapacit.

Velmi rychlé tempo růstu mezd vykázala česká ekonomika na začátku roku 2026 – v prvním kvartále rostla průměrná mzda o 8,1 % meziročně a výrazně překonala jak naše očekávání, tak poslední prognózu ČNB (7,0 %). Co za ním stojí a je to důvod pro vyšší úrokové sazby?

Mzdy na začátku roku překonaly 8 %, co na to ČNB? Velmi rychlé tempo růstu mezd vykázala česká ekonomika na začátku roku 2026 – v prvním kvartále rostla průměrná mzda o 8,1 % meziročně a výrazně překonala jak naše očekávání, tak poslední prognózu ČNB (7,0 %).

Vysoká cla, zaškrcená migrace, a nakonec ropný šok. To vše Trumpova administrativa seslala na americkou ekonomiku, která však odmítá zpomalit. Ba naopak, konjunkturální data zveřejněná v průběhu tohoto týdne avizují, že by v průběhu tohoto kvartálu mohl růst významně akcelerovat. Vše přitom válcuje příběh rozvoje umělé inteligence, který dokáže zastínit všechny výše uvedené negativní šoky.

Rozbřesk: Všechny negativní šoky pro ekonomiku USA válcuje pozitivní příběh umělé inteligence. Vysoká cla, zaškrcená migrace, a nakonec ropný šok. To vše Trumpova administrativa seslala na americkou ekonomiku, která však odmítá zpomalit. Ba naopak, konjunkturální data zveřejněná v průběhu tohoto týdne avizují, že by v průběhu tohoto kvartálu mohl růst významně akcele...

Tom Lee z investiční společnosti Fundstrat na CNBC poukázal na to, že zisky obchodovaných společností v prvním čtvrtletí převýšily očekávání v přepočtu o deset dolarů na jednu akcii. Lee pokračoval s tím, že pro celý rok by tak tento rozdíl mohl představovat 40 dolarů, což by v přepočtu na hodnotu indexu S&P 500 znamenalo 800 až 1000 bodů. Podle něj tak rally z posledních týdnů může odrážet hlavně to, o co lepší byly zisky v prvním čtvrtletí ve srovnání s očekáváním.

Další korekce, pak rally a výjimečný rok 2027? Tom Lee z investiční společnosti Fundstrat na CNBC poukázal na to, že zisky obchodovaných společností v prvním čtvrtletí převýšily očekávání v přepočtu o deset dolarů na jednu akcii.

🎙️ Rozdělení ČEZ a diverzifikovanější Nvidia

V novém dílu Traders Talk s makléřem Martinem Uherem rozebíráme:

⚡ rozdělení ČEZ a jaké jsou scénáře podle Morgan Stanley,

🚀 a proč už Nvidia není jen příběh jednoho čipu, ale diverzifikovanější a stabilnější sázka na AI.

🎧 Poslechněte si nový díl Traders Talk:

https://www.youtube.com/watch?v=xQl9gDxE_aA&t=1s

Nedávno jsme se zde dívali na mimořádně vysoké ziskové marže velkých technologických společností, dnes se vydáme trochu více pod povrch. Zejména pohledem na tzv. volný tok hotovosti. Tedy na to, co firmy skutečně vydělají po investicích. Je to příběh prudkého poklesu, ale zároveň pokračující hojnosti.

Měnící se hyperziskovost hyperscalerů Nedávno jsme se zde dívali na mimořádně vysoké ziskové marže velkých technologických společností, dnes se vydáme trochu více pod povrch. Zejména pohledem na tzv.