lev_trade

* Бурный оптимизм на рынках. И это несмотря на множество источников неопределенности.

* Д. Трамп быстро меняет отношение к новому пакету поддержки американской экономики. Слово за Конгрессом.
* Вторая волна «коронакризиса» все меньше пугает инвесторов. Суд Мадрида отменил новый локдаун.
* Первые корпоративные отчеты за 3к20 пока воодушевляют. Следующие недели будут богаты на новую отчетность.
* Российские индексы отстают. Санкционные риски снова на повестке.
* Минфин проводит рекордные размещения. Спасибо премии и аппетиту российских банков.
* Рынок нефти пока не верит в новые локдауны.
* Доллар возобновил снижение.
* Незначительный рост цен на драгметаллы связан с ослаблением доллара.

Курс евро к доллару США снова выше отметки USD/EUR 1,18, что можно трактовать как новую волну ослабления доллара. Но это только часть объяснения, у евро по-прежнему достаточно и собственных поводов для укрепления.
Среди них – относительно невысокие макроэкономические риски, возможное улучшение показателей счета текущих операций, о также потеря евро статуса главной низкодоходной валюты для сделок carry trade.

Динамика фондового рынка за месяц

-4,42% _ Индекс S&P 500

Топ-3 лучших
+3,14% _ Коммунальные услуги
+1,85% _ Здравоохранение
+1,59% _ Промышленность
 
Топ-3 худших
-12,15% _ Энергетика
-4,67% _ Телекоммуникация
-1,93% _ Финансы
 
Динамика за год

+14,98% _ Индекс S&P 500

Топ-3 лучших
+47% _ Высокие технологи
+43,21% _ Потребительский цикл
+22,28% _ Здравоохранение
 
Топ-3 худших
-45,17% _ Энергетика
-10,81% _ Недвижимость
-7,43% _ Финансы

Как себя вели активы в 2020 году.

Волатильная неделя на американских рынках. Коронавирус снова пугает инвесторов.
Европейские акции снова в минусе. На неделе Великобритания и ЕС возвращаются к переговорам по Брекситу.
Новый пакет поддержки экономики США под вопросом. Республиканцы и демократы будут искать золотую середину.
Макроданные США неоднозначны. Рынок труда по-прежнему слаб, рынок недвижимости удивляет.
Доходности ОФЗ подросли. Нормальная реакция на глобальную коррекцию.
Размещения Минфина проходят достаточно успешно – в ОФЗ средней и короткой дюрации.
Нефть снова под давлением опасений новых локдаунов. Спрос на топливо будет под ударом в случае карантина.
Рубль продолжает дешеветь. Для этого есть несколько причин.
Золото на этой коррекции пока не оправдало статус защитного актива.
Технологические компании и индекс широкого рынка

Коррекция, наблюдающаяся на рынках акций с начала сентября, похоже, не связана с тем, что инвесторы решили зафиксировать сильно выросшие бумаги. Например, индекс Nasdaq скорректировался (в процентном выражении) примерно так же, как и индекс широкого рынка.

Это говорит о том, что, скорее всего, негативная динамика на рынках – это результат ухода инвесторов от рыночного риска вообще, а не от сегментов, которые могут показаться перегретыми.

Если это так, то в ближайшее время ключевым фактором движений на рынках будут данные по числу новых заражений, а также решения правительств по карантинным ограничениям.

Что происходит на финансовых рынках?

* Волатильность на рынках сохраняется. США и Европа вниз, Китай вверх.

* Рекордные объемы новых IPO. Спрос превышает предложение.

* Заседание Федрезерва не вселило уверенности рынкам. Нулевых ставок до 2023 уже недостаточно.

* Темпы восстановления промышленност США замедлились.

* Вслед за Израилем новые локдауны обсуждает Европа. Это пугает инвесторов.

* ЦБ поставил снижение ставки на паузу. Ждем нажатия на Play.

* Минфин нашел новые источники пополнения бюдджета. Нефтяники, металлурги и другие примут удар.

* Цена нефти отскочила, но сегодя снова снижается. Риски новых карантинов сказываются на отношени инвесторов к нефти

* Давление на рубль усилилось. Еще и со стороны глобального ухода от риска

* Безработица в США (8.4%) сейчас находится ниже уровней пика 2009 года. Это связано не только с восстановлением занятости, но и падением экономической активности населения (неактивное население не учитывается в составе безработных). Без этого безработица сейчас должна находится в районе 10.4%. Если верить историческим данным, снижение безработицы до нормальных уровней может занять 10 лет и более. В свете последних заявлений ФРС раньше этого сложно рассчитывать на повышение ставки.

Что происходит на финансовых рынках?

- Еще одна неделя коррекции на американских рынках. Пока фьючерсы указывают на грядущий отскок.

- Гонка вакцин. AstraZeneca возвращается в гонку, Pfizer не отстает.

- Обращения за пособиями по безработице – без изменений. Рынок труда США далек от нормализации.

- Ситуация с коронавирусом неоднозначна.  Новый локдаун в Израиле беспокоит инвесторов.

- Рынок рублевого долга замер в ожидании заседания ЦБ.

- Доля нерезидентов в размещениях ОФЗ продолжает падать. Планы Минфина под угрозой.

- Цены на Brent ниже 40 долл. за баррель. Причин для снижения несколько.

- Платина снова противопоставляется палладию. Старая идея вновь набирает силу.

- Рубль по-прежнему под давлением. Новостной фон остается неприятным для рубля.

- Интерес нерезидентов к рынку ОФЗ имеет четкую связь с уровнем доходности и представлениями о дальнейшем направлении изменения ставок.

Сейчас доходности ОФЗ находятся на очень низких по историческим меркам уровнях, что означает ограниченный потенциал их положительной переоценки.

Особенно с учетом небольшого потенциала снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Поэтому мы и видим отток нерезидентов из ОФЗ. Это просто обратный процесс того притока, который образовался на фоне снижения доходностей в 2019 году и начале 2020-го. 

По вопросу сотрудничества в сфере управления активами - пишите в Direct.

NVIDIA купит у японского холдинга SoftBank компанию ARM за $40 млрд. $2 млрд. будут выплачены авансом при подписании сделки.

Также SoftBank может получить дополнительно $5 млрд. в случае достижения ARM определённых целевых показателей. $1,5 млрд. будут распределены между сотрудниками ARM.

Источник: nvidianews.nvidia.com

Что происходит на финансовых рынках?

- Долгожданная коррекция пришла на рынки. Техсектор и тут впереди.

- Раскрываются подробности об участии Softbank в ралли акций техсектора.

- Рынок труда США восстанавливается быстрее ожиданий.

- США планируют начать массовую вакцинацию от коронавируса уже в ноябре. Врачебное сообщество выражает сомнение.

- Санкционные риски давят на рынок рублевых долгов. Отравление Навального и Белоруссия – в фокусе.

- Инфляция в России по-прежнему на нуле. Есть основания для снижения ключевой ставки.

- Экспроприация акций БСК. Хорошо для кредитного качества, плохо для имиджа российского рынка.

- Цены на нефть просели на фоне снижения отпускных цен Saudi Aramco.

- Цены на драгметаллы – в боковике. Но палладий, похоже, начинает ощущать повышение спроса.

- Санкционные риски давят на рубль. Фундаментальные данные отошли на задний план.

- Направление движения курса рубля и валют других развивающихся рынков в последние месяцы расходится. И если вначале рубль выглядел в среднем лучше валют других стран, то к настоящему моменту он свое лидерство потерял. Это происходит на фоне хорошего состояния российской экономики и низких экономических рисков. Очевидная причина – повышенные санкционные риски. Без них курс рубля сейчас должен был бы находиться намного ниже. Впрочем, как показывает прошлый опыт подобных эпизодов, волна санкционной риторики обычно ограничена по времени.

Intel представила процессоры 11-го поколения Tiger Lake.

Корпорация заявляет, что по графическим возможностям они превосходят аналоги от Nvidia и AMD.

А к сезону предновогодних покупок новые процессоры должны появится в ноутбуках таких производителей, как Dell и Samsung.

Также Intel запускает новую кобрендинговую программу Intel Evo — логотип, который смогут получить ноутбуки, соответствующие ряду требований к производительности.

Что происходит на финансовых рынках?

· Ралли на рынках США продолжается. Исторические рекорды – почти каждый день.

· Рынки выглядят перегретыми. Слышно все больше беспокойства относительно адекватности текущей
капитализации рынка акций.

· Федрезерв меняет подход к инфляции, низкие ставки с нами надолго. Инвесторам это нравится.

· Рынок труда США по-прежнему в тяжелом состоянии. Очередной миллион первичных обращений.

· Рынок рублевого долга немного подрос.

· Инфляция в России по-прежнему на нуле, но ожидания растут.

· Минфин успешно разместил ОФЗ на 85 млрд руб. после двух недель без размещений.

· Цены на нефть на максимуме за постковидный период.

· Промышленные металлы продолжают обновлять годовые максимумы.

· Евро и рубль укрепляются.

· Цены на нефть и промышленные металлы являются одними из важнейших индикаторов промышленной активности. При этом если цены на нефть, как правило, более чувствительны к краткосрочным изменениям в экономике, то они же подвержены и искажениям, идущим со стороны предложения.
Цены промышленных металлов более инертны, но они же являются более корректным показателем текущей промышленной активности. И из их динамики следует, что промышленность сейчас довольно быстро восстанавливается, что со временем скажется и на нефтяных ценах, которые пока еще не оправились от шока избытка добычи.

По вопросам управления активами - пишите в Direct.

Динамика американского фондового рынка за месяц:

+9% - индекс S&P 500

Топ-3 лучших
+10,9% - Потребительский сектор
+8,3% - Телекоммуникационный сектор
+7,7% - Технологический сектор
 
Топ-3 худших
-3% - Коммунальный сектор
+0,1 - Нефтегазовый сектор
+1,63% - Сектор недвижимости
 
Динамика за год

+21,5% - индекс S&P 500

Топ-3 лучших
+44,9% - Технологический сектор
+38% - Потребительский сектор
+24% - Телекоммуникационный сектор
 
Топ-3 худших
-35,5% - Нефтегазовый сектор
-10,7% - Сектор недвижимости
-7,4% - Коммунальный сектор